Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции,






НазваниеРуководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции,
страница1/7
Дата публикации17.06.2015
Размер0.66 Mb.
ТипРуководство
h.120-bal.ru > Банк > Руководство
  1   2   3   4   5   6   7

Sequence 01_2

[00:00:00] [Начало записи]

Бабкин Константин: Уважаемые друзья, тема нашего сегодняшнего заседание – это состояние экономики России в современных условиях, и влияние Центробанка и его политики на экономическую ситуацию в России. В свете событий на валютном рынке тема немножко скандальная. Это хорошо, это значит, мы предвидели развитие событий, что будет развиваться в кризисном русле, но плохо, что все это развивается по не очень выгодному сценарию.

Когда год назад по поручению президента России мне довелось писать записку, сравнивая условия работы тракторного завода в России и Канаде, самой важной статьей, самым важным различием, негативно влияющим на конкурентоспособность российского производства оказалась стоимость кредитов, заимствований в России. То есть год назад мы считали, что цена кредитов слишком высока в России, и ее очень хорошо было бы снизить. С тех пор Центробанк в четыре этапа поднял свою ключевую ставку, поднял более чем на 70%, и сегодня стоимость кредитов для сельского хозяйства, для промышленности, для обычных граждан, я бы употребил слово, запредельная, и если бы не ослабление рубля, то такая политика Центробанка сделала бы занятие реальным не сырьевым производством в России полностью бессмысленной.

Кроме поднятия постоянного ключевой ставки Центробанк вносит нестабильность в банковский сектор, отзывает лицензии. С тех пор, как новое руководство Центробанка заняло свой пост, было отозвано более 100 лицензий у кредитных организаций, что повышает риски в экономике, сеет нестабильность, и также повышает кредитные ставки на рынке.

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы – снижение инфляции, – игнорируя все многообразие современной экономики, современного мира, и эта политика ведет к подрыву конкурентоспособности экономики России.

Можно было бы назвать такую политику некомпетентной, и она действительно очень негативно влияет на реальные предприятия, и деньги из России бегут (как известно, в этом году убежало более 80 млрд. из России). Если взять как пример завод Россельмаш, то он платит кредитным организациям за пользование кредитами денег в два раза больше, чем он вкладывает в развитие. И, поверьте, компания Россельмаш – это далеко не наиболее закредитованная организация, и получающая кредиты далеко не по самым высоким ставкам. То есть благодаря политике Центробанка созданы условия, что деньги высасываются из реального сектора, и тормозится развитие наших машиностроительных и аграрных предприятий.

Можно было бы назвать эту политику некомпетентной, но, на самом деле, тут надо разбираться. Президент поставил вопрос: а нет ли тут, не наживаются ли на скачках курса рубля, соотношении рубля и доллара спекулянты, и не пора ли положить этой наживе конец? На что господин Греф, которого первого можно заподозрить в пользовании инсайдерской информации, поскольку руководство ЦБ в лице Эльвиры Сахипзадовны Набиуллиной и Ксении Юдаевой – это давнишние многолетние соратники господина Грефа.

[00:05:10]

Греф сказал, что это не пользование инсайдом, не спекуляции на валютном рынке, а это всего лишь рациональное поведение. Оно, может быть, дает сиюминутную прибыль спекулянтам, но очень негативно сказывается на всей нашей экономике, и с точки зрения развития России такую политику Центробанка сложно назвать рациональной.

Мы сегодня приглашали на наше заседание представителей Центробанка, представителей Минфина. К сожалению, они не нашли время, чтобы поучаствовать на нашем мероприятии, но я думаю, это беда небольшая, потому что Московский экономический форум (МЭФ) нацелен на то, чтобы донести до миллионов очень простую мысль: мы, организаторы МЭФ, видим, что потенциал России огромен, у нас есть все для долгосрочного динамичного развития. Единственная вещь, которой нам не хватает – это правильной экономической политики, и политика Центробанка – это одно из ключевых проявлений всей экономической политики нашего Правительства.

Давайте обсудим эту тему.

Глазьев Сергей: В программе сейчас заметил, что я со своим докладом должен выступать. Уважаемые коллеги, хочу сообщить, что это недоразумение, потому что тут я обозначен как советник президента, а как советник президента, я не имею права давать оценок никаким органам государственной власти и никаким чиновникам. А здесь так стоит вопрос: Центральный банк – друг или враг? Поэтому я воздержусь от оценок в силу того, что мне это запрещает должностная инструкция, и я бы хотел послушать ваше мнение, людей, которые связаны с реальным сектором, с производством, от которых зависит уровень деловой активности в нашей стране, как вы оцениваете денежно-кредитную политику. Мы будем через неделю рассматривать на Национальном финансовом совете последнюю редакцию основных направлений денежно-кредитной политики. Желающие могут с ними ознакомиться, они опубликованы на сайте Центрального банка, их уже даже в первом приближении рассматривала Государственная Дума. Меня лично тревожит в этих основных направлениях то, что в них нет ответа ни на один из вопросов, которые волнуют сегодня производственников и бизнес, а также экспертное сообщество. Нет ответа на вопросы монетизации. Сейчас идет тенденция сжатия денежной массы. Нет ответа на вопрос, как мы будем бороться с оттоком капитала, который в сумме может составить порядка четверти денежной базы до конца будущего года, и мы рискуем оказаться в ситуации сжатия денежной массы, как это было в 1990-е годы с катастрофическими последствиями. Нет ответа на вопрос, какие же будут процентные ставки, и как будет вестись рефинансирование дальше с учётом того, что значительная часть рефинансовых кредитов, выданных коммерческим банком, перетекла на валютный рынок. То, что сегодня представлено в виде основных направлений денежно-кредитной политики – это скорее учебное пособие для школьников старших классов, потому что никакой связи с реальностью я там не увидел, и перед этим обсуждением хотелось бы послушать людей, которые связаны с реальной жизнью в нашей стране, с реальной экономикой, от которых зависит уровень производства, уровень благосостояния.

Я в конце выскажу свое мнение, а сейчас я бы хотел больше послушать. Спасибо.

Бабкин Константин: Спасибо, Сергей Юрьевич.

Первый доклад предоставляется господину Даисуке Котэгава, исполнительному директору Международного валютного фонда (МВФ) от Японии в 2007-2010 годах. Пожалуйста.

[00:10:01]

Даисуке Котэгава: Я хочу попросить разрешения зачитать текст, который я приготовил для своего выступления, которое будет идти в синхронном переводе. Как уже меня представил господин Бабкин, я работал в МВФ, но также я отвечал за ликвидацию последствий финансового кризиса в Японии за последние 15 лет, и за это время мы подвергались нападкам, атакам рынка, на сильно критиковала японская общественность, мы даже проходили по делам, в расследованиях участвовали, и я лишился многих своих коллег в ходе этого кризиса. Некоторые были арестованы, некоторые из них даже совершили самоубийства.

Первое, что я хочу сказать: я думаю, что с точки зрения традиционной теории торговый баланс и внутренняя инфляция – это два главных фактора, которые воздействуют на курс обмена национальной валюты. Если речь идет о стране-экспортере нефти, нужно учитывать в качестве основного фактора цены на нефть, потому что именно нефть является одним из основных продуктов, прежде чем торговый баланс. Поскольку объемы капитала превысили торговый баланс в 1990-х годах, тогда положениями традиционной теории не описывается поведение обменного курса. И сегодня рынок фактически представляет из себя виртуальное поле боя, на котором власти должны бороться со спекулянтами.

В-третьих, если в ходе этого боя участники боя настроены на то, чтобы продавать, то соответствующим образом и меняется курс валюты. И я боюсь, что российский народ настроен на то, чтобы продавать национальную валюту. И здесь большую роль имеет лидер общественного мнения, и то, что говорят в СМИ. Два примера.

Первое. Давайте вспомним, что падение курса йены с декабря 2012 года, что было два года назад, было гораздо более сильным, чем падение кура российского рубля, однако падение курса йены не считается самой серьезной проблемой в Японии.

Второе. После краха «Lehman Brothers» западные СМИ перестали говорить о чем бы то ни было, что могло бы ударить, так или иначе, по Уолл-Стрит или по Сити лондонскому. Они вдруг начали сотрудничать с финансовыми институтами.

В-третьих, в России очень много экономической силы по сравнению с другими странами, испытывающими сложности. Большие золотовалютные резервы, положительные международные инвестиционные позиции, маленький государственный долг и относительно низкий дефицит.

Четвертый момент, разумеется, важный – учитывать факторы, которые по традиционной теории должны иметь большое значение: это уровень золотовалютных резервов, уровень инфляции, дефицит бюджета, торговый баланс и геополитическая напряженность. Я поддерживаю недавний шаг Центробанка России об отмене гибкой процентной ставки, потому что это фактически приостанавливает опустошение золотовалютных резервов. Но надо иметь в виду, что действия, основанные на традиционной теории, не решают проблему. Иногда чрезмерная зависимость от традиционных мер приводит к недопустимым побочным эффектам.

[00:15:01]

В 1997 году для того чтобы приостановить падение курса тайской национальной валюты МВФ посоветовал властям этой страны поднять процентную ставку до 25%. Это продолжалось 18 месяцев, и за период с момента подъема этой страны, за период в 1,5 года был уничтожен практически весь производственный сектор Таиланда. Эта ситуация прямо противоположна японской денежно-кредитной политике после кризиса 1997 года. В Японии с этого кризиса процентная ставка оставалась в районе 0% – где-то 0,5%. Так происходит уже 15 лет. То есть это была политика, направленная на поддержку производства.

Хочу привести вам конкретный пример ораторского выступления. Этот пример принадлежит мне.

В 2001 году спекулянты на Токийской бирже начали продавать акции крупного японского банка «Mizuho» после того, как они запустили плохой слух об этом банке. Я узнал о том, кто продавал эти акции, и предложил министру финансов следующее. Дилеры, которые занимались спекуляцией, не лояльны нашей стране, не лояльны своей собственной компании. Бесполезно накладывать санкции на компанию, вместо этого надо арестовать этих дилеров и посадить их в тюрьму. Министр финансов сразу после этой встречи, после того, как он уехал после встречи в Большой Семерке, заявил перед телекамерами, что он не собирается терпеть людей, которые превратили токийский рынок в казино. Через несколько дней в одном уважаемом журнале была статья нашей встречи, и стоимость, цена акций подскочила за один день на 5%. На меня вышли многие журналисты, и спросили меня список тех людей, которые, по моему мнению, должны сидеть в тюрьме. Дилеры были в шоке.

Второй пример. Когда японская йена оказалась под давлением, а это было в конце ноября, я позвонил нескольким журналистам по отдельности, и сообщил им, что в Министерстве финансов идет спор относительно того, стоит ли нам делать крупномасштабную интервенцию на рынки накануне Рождества или нет. Потом эта новость была слита в публичный доступ – атака прекратилась. И для дилеров очень важно позаботиться о своей семье, чтобы можно было отдохнуть на эти праздники. И отмена семейного праздника для этих лидеров была подобна катастрофе. Они этого очень не хотели.

Наконец, важно отметить, что даже при гибкой процентной ставке, гибком курсе обмена власти должны вмешиваться, если рынок страдает от чрезмерной волатильности, вызванной действием спекулянтов. Пожалуйста, не забывайте о том, что речь идет о войне со спекулянтами. Когда проводится интервенция, цель состоит в том, чтобы уничтожить финансовых спекулянтов.

Это те принципы, которые я научился из своего опыта.

[00:19:55]

Первое. Правительства должны проводить крупномасштабные интервенции в день, когда объем торгов на рынке очень низок. Частые интервенции и малые масштабы не только контрпродуктивны, но опасны, потому что они фактически создают видимость работы.

Пример успешной интервенции был сделан летом, это было в конце 1990-х годов. Принадлежит этот пример господину Сакакибаре.

Второй пример. Международно скоординированная интервенция, скоординированная с крупнейшими странами, лучше, чем отдельная интервенция.

Третий пример. Неожиданные политические объявления для дилеров очень эффективны, потому что они воздействуют на рыночные тренды.

Хороший четвертый пример. Было два случая, когда управляющий Куродо японского банка объявил о крупном количественном смягчении.

Нужно всегда ориентироваться на дилеров. Эффективно намекайте на интервенцию тогда, когда дилеры не хотят работать. Имейте в виду, что дилеры не хотят жертвовать своей семейной жизнью ради работы.

Пятый принцип. Власти должны оказывать давление на дилеров за счет жестких санкций в отношении отдельных дилеров, а не в отношении компаний. Например, это могут быть аресты отдельных дилеров и трейдеров.

И последний принцип. Власти никогда не должны брать на себя какие-то обязательства по отношению к выстраиванию стратегии интервенции. Чем более непредсказуемы будут действия властей, тем больше шансов на успех таких интервенций. Это как игра в футбол. Будучи тренером футбольной команды, который руководит игроками, и в данном случае игроки – это общественность, этот тренер должен помнить о традиционной теории, но постоянно нужно сбивать противника с толку какими-то непредсказуемыми действиями, и чем больше таких непредсказуемых действий, тем больше шансов на выигрыш. Надеюсь, что Россия тоже последует такому примеру. Россия – страна, которую я люблю. Спасибо.

Бабкин Константин: Господин Котэгава, спасибо за очень интересный доклад. Коллеги, давайте зададим пару вопросов докладчику. Воспользуюсь служебным положением и задам первый вопрос. Господин Котэгава, а какова цель Центрального банка Японии – только борьба с инфляцией? Какие главные цели он преследует, какие его идеалы, высшие цели?

Бабкин Константин: В Японии у нас есть история. После Второй Мировой войны в 1950-е годы цель Центробанка Японии состояла в том, чтобы бороться, с одной стороны, с инфляцией, и с другой стороны, предоставлять ограниченные финансовые ресурсы важным предприятиям индустриального сектора. И в 1960-х годах мы создали разные правительственные структуры, которые финансировались по инвестиционным программам Правительства. Это были деньги Пенсионного фонда, а также почтовые сбережения, и это было такой программой сотрудничества. То есть в каждое время у Центробанка были разные цели.

[00:25:12]

Скажем, была компания, цель которой – построить шоссе. Другое предприятие занималось способствованию индустриальному росту Японии. Потом у нас появился Банк Развития Японии. Фабрики «Toyota» и «Nissan», первые крупные фабрики этих компаний, были созданы благодаря или при помощи Банка Развития Японии, а также благодаря кредитам Всемирного банка. Как Правительство, мы также ведем сотрудничество, направленное на помощь малому и среднему бизнесу.

В 1960-х годах главной целая цель Центробанка сместилась от способствования развитию в сторону борьбы с инфляцией, но до сих пор Центробанк Японии имеет меру, которая называется «управление окнами». О чем идет речь? Мы руководим или консультируем коммерческие банки, например, по вопросу о том, стоит ли им выдавать кредиты, скажем, сектору недвижимости, и эта практика прекратилась в 1990-е годы. Сейчас цель нашего Центробанка состоит чисто в борьбе с инфляцией. Но учтите, что вдобавок к Центробанку Японии у нас есть много правительственных программ сотрудничества, направленных на поддержку частной производственной индустрии.

Бабкин Константин: Спасибо большое. Идем дальше по программе. Даниленко Андрей Львович – председатель Правления Национального союза производителей молока.
  1   2   3   4   5   6   7

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconПутешествие на праздник мескель
Тур, условно, состоит из двух частей: Севера и Юга Есть возможность участвовать как в полном туре, так и в одной из его частей северной...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconЕвгений Леонидович Ющук Интернет-разведка. Руководство к действию
Книга предназначена не только для специалистов по конкурентной разведке, но и для всех специалистов, которые используют Интернет...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconТур на эфиопский праздник тимкат
Тур, условно, состоит из двух частей: Севера и Юга Есть возможность участвовать как в полном туре, так и в одной из его частей северной...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconСреди многочисленного списка славянских богов обратил внимание на...
Уже только этого одного аргумента вполне достаточно, чтобы вменяемые отечественные неоязычники, с одной стороны, и все им сочувствующие,...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconВ статье, посвященной нэпу, я попытался доказать, что Сталин принимал...
О том, что действительно, произошло в то время почти нет достоверных сведений. Есть только мифы марксистский и либеральный. В данной...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconРешение кейса предложение одного или нескольких вариантов (составление плана решении проблемы)
Они предназначены для получения знаний по тем дисциплинам, где нет однозначного ответа на поставленный вопрос, а есть несколько ответов,...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconЛитература древней руси развитие культуры не есть только движение...
Развитие культуры не есть только движение вперед, простое «перемещение в пространстве» — переход культуры на новые, вынесенные вперед...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconНаучно-практическая конференция «Ледокольный флот России. История...
Ни одна европейская страна не строит для себя таких ледоколов, ни одной европейской стране они не нужны: всюду моря свободны, только...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, iconШерстобитова И. А. Лекция 1 Проблемы обучения детей-мигрантов и этнических...
Функционирования русского языка как государственного на территории РФ. Русский язык, на котором мы говорим и которому мы служим,...

Руководство Центробанка поставило задачей своей политики борьбу с инфляцией, то есть они нацелены на достижение только одного показателя, решения только одной проблемы снижение инфляции, icon1. 1 Сущность инфляции и история её возникновения
Целью курсовой работы является изучение теоретических аспектов инфляции, рассмотрение категории инфляции в разных экономических школах,...






При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
h.120-bal.ru
..На главнуюПоиск